1997年6月，在亚洲爆发了一场金融危机，这场危机大体上可以分为三个阶段：1997年6-12月、1998年1~7月、1998年7月到年底。

第一阶段：1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。10月下旬，国际炒家移师国际金融中心——香港，矛头直指香港联系汇率制。28日，香港恒生指数跌破9 000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻，香港特区政府重申不会改变现行汇率制度，恒生指数上扬，再上万点大关。11月中旬，韩国也爆发金融风暴。17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1 008∶1。21日，韩国政府向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1 737.60∶1。1997年下半年，由于日本的一系列银行和证券公司相继破产，一场席卷东南亚的金融风暴演变为亚洲金融危机。

第二阶段：1998年2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助，印尼陷入政治、经济大危机。2月16日，印尼盾同美元比价跌破10 000∶1。受其影响，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。4月8日，印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。与之关系密切的日本经济也陷入困境。日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。

第三阶段：1998年8月初，国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数跌至6 600多点，香港特区金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上，国际炒家损失惨重。8月17日，俄罗斯中央银行宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5∶1，并推迟偿还外债及暂停国债券交易。9月2日，卢布贬值70%。俄罗斯政策的突变，使在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气，并带动了美、欧国家股市、汇市的全面剧烈波动。亚洲金融危机已经超出了区域性范围，具有了全球性的意义。到1998年底，俄罗斯经济仍没有摆脱困境。1999年，金融危机结束。

98年俄罗斯金融危机影响

98年俄罗斯金融危机(也称卢布危机)在1998年8月17日在俄罗斯发生，最终导致了俄罗斯政府将卢布贬值，并且宣布无法按时偿还国债。

1998年8月17日，俄罗斯政府将卢布贬值，违约国内发行的国债，并宣布暂停向外国债权人支付还款。同一天，俄罗斯政府和俄罗斯中央银行发表了一份联合声明，其大意为：

俄罗斯卢布大幅贬值，兑美元的汇率浮动区间将从5.3至7.1卢布兑一美元扩大为6.0至9.5卢布兑一美元。

俄罗斯以卢布为本位的债务将被重组，以避免大规模的俄罗斯银行违约，重组办法则另外公布。

一些银行对负债的支付，包括债务和货币期权的交易将被暂停90天。